زمان مطالعه 4دقیقه

چرایی سقوط ارزش معاملات

نویسنده: گلشن بابادی
سرخی تابلوی معاملات در اولین روز هفته

در ماه‌های اخیر به شدت شاهد افت ارزش معاملات خرد در بورس بودیم.نگاهی گذرا به آمار ارزش معاملات در ماه‌های اخیر کافی است تا وضعیت اسفناک خروج نقدینگی را از این بازار به نمایش بگذارد.در یک خرداد ماه ارزش معاملات خرد بازار 5هزار و 469 میلیارد تومان بوده است و در آخرین آمار موجود درست در 5مرداد ماه ارزش معاملات خرد بازار با سقوط 64درصدی خود به عدد یک هزار و 984 میلیارد تومان رسیده است که به عینه نشان از سقوط ارزش معاملات بورس دارد.
 
محمدرضا ژیلائی مدیر پورتفوی شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در خصوص دلایل افت ارزش معاملات توضیح داد:«به نظر می‌رسد ریسک‌های کلان بازار، افت ارزش معاملات را تا این حد رقم زده است این اتفاق باعث شده این روزها بازار نتواند محرک مثبتی را در اختیار داشته باشد علاوه بر این مساله به دلیل ابهامات موجود در برجام نیز بازار در ابهام خیلی زیادی قرار گرفته است از طرفی اتفاق بسیار مهم دیگری که به تشدید افت معاملات بازار را در روزهای اخیر دامن زده نیز افزایش نرخ بهره در بازار بین بانکی و روند صعودی آن بوده است که این نرخ به خود گرفت تا جایی که این مساله باعث شد، بازار در ترس و نگرانی فرو برود. در واقع  تاثیر منفی این مساله به شدت بازار را متاثر کرده است.به طور کلی  ریسک دست‌اندازی بیشتر دولت در منابع شرکت‌ها، فشار به بازار از محل فروش حقوقی‌هایی که نیازمند تامین مخارج اداری و عمومی خود بوده‌اند و روند صعودی نرخ بازار بین بانکی را می‌توان جزو مهم‌ترین علل کاهش ارزش معاملات در ماه‌های اخیر به حساب آورد.»

کاهش ارزش معاملات

مدیر پورتفوی شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج ادامه داد:«به نظر می‌رسد محرک بازار در کوتاه‌مدت نرخ ارز باشد به این سبب که اگر نرخ دلار نیما بالا برود و باعث شود سود برآوردی شرکت‌ها از این محل افزایش پیدا کند به خودی خود قادر است پای خریدار را به بازار سرمایه باز کند علاوه بر آن در بلندمدت نیز سیاست پولی بانک مرکزی مساله اساسی در خصوص ارزش معاملات خرد محسوب می‌شود که جریان پول را تعیین می‌کند اگر سیاست پولی انبساطی باشد بخشی از آن وارد بازار سرمایه می‌شود.بانک مرکزی در خصوص ریپو نیز اقداماتی انجام داد و نرخ بهره در بازار بین بانکی  را تا21.31درصد افزایش داد که این مساله روند صعودی نرخ بهره در بازار را تشدید کرد و در نتیجه بازار را با ترس و نگرانی بیشتری مواجه ساخت. از طرفی نرخ بازدهی اوراق اسناد خزانه (اخزا) نیز افزایش داشته است که تمام این مسائل باعث افزایش جذابیت گزینه‌های جایگزین بازار سرمایه شده است. از طرف دیگر همزمانی تمامی این موارد با مشکلات تامین مالی بنگاه‌های مالی که بسیاری از این بنگاه‌های وابسته به نهادهایی چون صندوق‌ بازنشستگی، صندوق ذخیره فرهنگیان و شرکت‌هایی که سهم بالایی در بازار دارند هستند به دلیل وضعیت کسری بودجه‌ای که دولت دارد برای این که هزینه‌های عمومی و اداری خود را تعدیل کنند در حال فروش سهم در بازار هستند به همین دلیل دیده می‌شود که سهم‌های بسیاری در بازار وجود داشت که هیچ توجیهی برای فروش آن‌ها نبود اما این سهم‌ها توسط چنین شرکت‌هایی به فروش می‌رسیدند.


ژیلائی با اشاره به ترس ورود نقدینگی حقیقی به بازار سرمایه گفت:«نقدینگی حقیقی نیز از ورود به بازار ترس دارد در حقیقت نقدینگی حقیقی تصور می‌کند دولت با اعمال عوارض و مالیات‌هایی که اعمال می‌کند  محدودیت‌های بسیاری را سر راهش قرار می‌دهد همین مساله باعث شده است که نقدینگی حقیقی اقبالی به سمت بازار نداشته باشد و ما هر لحظه شاهد خروج نقدینگی از بازار باشیم.تمامی این عوامل باعث شده بازار سرمایه متحمل فشار شود اما به نظر می‌رسد پس از این بازار شرایط بهتری را در پیش رو داشته باشد در واقع بازار به بازاری تبدیل خواهد شد که جای خرید دارد با توجه به گزارشات بسیار خوبی که از شرکت‌ها به گوش بازار رسیده است به طور مثال بانک‌ها، سیمانی ها و پالایشی‌ها گزارشات بسیار خوبی ارائه داده‌اند که همگی ممکن است در بهبود وضعیت بازار در هفته‌های پیش‌رو اثرگذار باشد در این میان معدنی‌ها گزارشات خوبی را ارائه ندادند و به نظر باید انتظار اصلاح تا 10درصد را نیز در این صنعت داشت در مجموع شرکت‌هایی که تقسیم سود داشته‌اند، وضعیت خوبی خواهند داشت علاوه بر آن در برجام نیز خبر خاصی نیست و در ماه‌های آینده نیز به نظر خبر جذابی از مذاکرات به گوش نرسد در نتیجه دلار هم به نظر نوسات شدید نخواهد داشت اما با وجود گزارشات مناسبی که از شرکت‌ها و صنایع مختلف به بازار مخابره شده، به نظر بازار از پالایشی‌ها شروع خواهد کرد و این صنعت محرک بازار خواهد شد علاوه بر این سیاست‌گذاری بانک مرکزی در خصوص اعمال معافیت مالیاتی بر سپرده‌های اشخاص حقوقی، سیگنال توقف رشد نرخ بهره در بازار بین بانکی را صادر کرده است و به نظر می‌رسد با تحقق این امر به اصطلاح کف بازار بسته شده باشد. در مجموع پیش¬بینی می‌شود که در روزهای باقیمانده از تابستان بازار در شرایط مناسب‌تری قرار گیرد.»

 

امتیاز شما در رابطه با این پست ؟

اوراق بدهی سرمایه گذاری عمومی سهام

دیدگاه کاربران

کاربر مهمان می توانید دیدگاه خود را وارد نمایید

ورود به حساب کاربری

پست های مرتبط

نیاز به راهنمایی دارید؟

ارتباط با کارشناسان کاریزما به صورت شبانه روزی

درخواست مشاوره
;
سرمایه گذاری در صندوق تضمین