همین حالا در   کاریزما   ثبت نام   کنید

صنایع پیشتاز پسابرجام

تاریخ انتشار : 1400/10/21 13:13:22 تعداد بازدید : 435 زمان مطالعه دقیقه

نویسنده : گلشن بابادی

در شرایطی که بازار سرمایه حال و روز خوشی ندارد و ماه‌هاست هر بار به بهانه‌ای سرخ‌پوش می‌شود و سهامداران را هر روز بیشتر از دیروز در این بازار متضرر می‌کند شاهد آن هستیم که اخبار ناشی از مذاکرات برجامی بیشتر از سایر عوامل این بازار را به قهقهرا فرستاده است.در حقیقت زور اخبار ناشی از مذاکرات برجامی به تمامی عوامل کمک‌کننده به رشد بازار چربیده است و هر بار با رسیدن اخباری از روند این توافق احتمالی شاخص دچار فراز یا فرود می‌شود.در شرایط فعلی به نظر می‌رسد بیش از همیشه به توافق در مذاکرات و در حقیقت احیای برجام نزدیک شده‌ایم و بازار خود را در یک قدمی این اتفاق مهم می‌بیند به همین دلیل طی روزهای اخیر شاهد افت قابل توجه شاخص و اما افزایش تقاضا در گروه‌هایی نظیر خودرویی و بانکی بوده‌ایم؛ صنایعی که به نظر می‌رسد با احیای برجام بیش از سایر صنایع از این توافق منتفع شوند.برای بررسی این مساله که با احیای برجام در صورت توافق احتمالی کدام صنایع بورسی از وضعیت مطلوب‌تری برخوردار خواهند بود نظر کارشناسان را جویا شدیم:

 خودرویی‌ها و بانکی‌ها صنایع پیشتاز پسابرجام

 

محمدابراهیم سماوی مدیر تحلیل گروه صنعتی و معدنی امیر در این خصوص توضیح داد:اگر بخواهیم به آثار و تبعات احیای برجام بر بازار سرمایه بپردازیم باید بگوییم که این توافق در طول زمان اثرات متفاوتی را خواهد داشت.در ابتدا با توجه به اینکه انتظارت تورمی کاهش پیدا می‌کند انتظار آن وجود دارد که بازار سرمایه هم در کوتاه‌مدت منفی شود اما در این حین صنایعی که در ابتدا از این خبر تاثیر مثبتی خواهند گرفت خودرویی‌ها خواهند بود به این دلیل که بخش اعظمی از مواد اولیه خودرویی‌ها وارداتی است و احیای برجام می‌تواند کمک موثری به این صنایع برای سهولت در واردات قطعات موردنیاز در برداشته باشد علاوه بر این همچنین این سهم‌ها برای صادراتشان نیاز به برنامه‌های مالی دارند که بتوانند صادرات خود را انجام دهند به همین دلیل اولین گروهی که بلافاصله پس از به دست آمدن برجام مثبت خواهد شد گروه خودرویی است.»

سماوی ادامه داد:« علاوه بر خودرویی‌ها، گروه بانکی را باید پس از این صنعت دومین گروهی دانست که با احیای برجام از شرایط خوبی برخوردار خواهند شد چرا که سهولت در انجام مراودات مالی و به علاوه کاهش محدودیت‌های ناشی از نقل و انتقالات پول که در حاضر صنایع بسیاری را تحت تاثیر خود قرار داده است و بانکی ها را نیز  به شدت متاثر کرده می‌تواند در این صنعت گشایش‌های خوبی ایجاد کند.»

این کارشناس با اشاره به افزایش تقاضا برای گروه‌های حمل و نقلی به واسطه رونق گرفتن صنایع مختلف و رفع محدودیت‌های بانکی توضیح داد:« در نهایت با توجه به افزایش صادرات و رونق یافتن مبادلات بین‌المللی افزایش تقاضا را در گروه‌های حمل و نقلی شاهد خواهیم بود.برای بررسی این مساله که برخی صنایع از جمله صنایع کامودیتی‌محور با کاهش انتظارات تورمی نرخ دلار نیز کاهش پیدا می‌کنند و فروش این شرکت‌ها تحت تاثیر نرخ فروش ممکن است کاهش پیدا کند هم باید گفت لازم است توجه داشته باشیم که در چنین شرایطی نیز مقدار فروش این شرکت‌ها می‌تواند افزایش پیدا کند و در نهایت برآوردها مبنی بر این است که در صنایع فلزات اساسی، پتروپالایشی‌ها و همچنین استخراج کانه‌های فلزی مبلغ سودآوری به مراتب نسبت به زمان قبل از توافق برجام افزایش خواهد یافت اما به طور کلی باید در نظر داشت که بازار در هفته‌های اول پس از احیای برجام منفی خواهد بود ولی رفته رفته با لیدری گروه خودرو و همچنین در سایه گروه‌های دیگر مانند بانکی‌ها و گروه حمل و نقل رفته رفته بازار سبز خواهد شد.پس از آن صنایعی که ریالی هستند رشد خواهند داشت و در نهایت صنایع کامودیتی‌محور نیز به تبع رشد گروه‌های دیگر رشد پیدا خواهند کرد.به طور کلی در میان‌مدت و کوتاه‌مدت اثر برجام بر شاخص نیز مثبت ارزیابی می‌شود.»

اثر احیای برجام بر صنایع ریالی و دلاری

حمیدرضا جیهانی مدیر سرمایه‌گذاری و مدیریت دارایی شرکت سبدگردان فراز، اگر تجدید توافق برجام انجام شد باید در نظر گرفت که در مرحله اول شاهد ایجاد یک گپ در دلار خواهیم بود در حقیقت در این مرحله دلار وارد فاز کاهشی می‌‌شود و قطعا صنایع دلاری بازار سرمایه رونق پیدا خواهند کرد صنایعی چون خودروسازی، بانک و برخی صنایع غذایی که در حوزه اقتصاد درون‌زای داخلی فعالیت دارند را متاثیر می‌کند با توجه به سیاست‌گذاری دولت جدید که معتقد است باید این توافق برای ما نفع اقتصادی داشته باشد قاعدتا  اگر شاهد شکل گرفتن توافق برجام باشیم قطعا از آن جهت مفید فایده خواهد بود که به مرور زمان و با یک تاخیر چند ماهه اثر این توافق را در صنایع دیگر هم خواهیم دید.»

جیهانی ادامه داد:«قطعا احیای برجام در نقل و انتقال پول، بازاریابی‌های بین‌المللی، وسعت بخشیدن به بازارهایی که از قبل در اختیار داشتیم، رفع مشکلات حوزه صادرات از جمله محدودیت‌های بیمه‌ای، حمل و نقلی و بسیاری مسائل این چنینی شاهد گشایش و بهبود شرایط خواهیم بود.نکته قابل توجه این که در شرایطی که قیمت دلار کاهشی شود و در عین حال شرکت‌های دلاری‌محور ما را تحت تاثیر بگذارد قطعا شاهد رونق در شرکت‌های غیردلاری خواهیم بود.»

مدیریت دارایی شرکت سبدگردان فراز گفت:«به طور کلی برجام در کوتاه‌مدت بر صنایع ریالی اثرگذار خواهد بود و در بلندمدت رونق کلی اقتصاد را در بر خواهد داشت که این مساله نیز بر صنایع بورسی اثر مثبتی خواهد گذاشت.»

اثر احیای برجام بر کلیت بازار 

حمزه کریمی کارشناس بازار سرمایه نیز در خصوص صنایع پیشتاز در صورت احیای توافق برجام توضیح داد:«برای بررسی این مساله که در صورت احیای برجام چه صنایع و گروه‌هایی پیشتاز بازار سرمایه در مقاطع زمانی پس از حصول برجام می‌شوند باید نگاهی به تجربه گذشته که درست در سال 94 حاصل شد، انداخت.همزمان با شنیده شدن اخبار احیای برجام گروه خودرویی‌ بسیار در بازار پیشرو شدند.در آن زمان شاهد بودیم که سهم ایران خودرو 140تومانی در کمتر از سه ماه به بیش‌تر از 420تومان نیز رشد کرد.صنعت خودرویی می‌تواند در زمانی که برجام احیا شده و توافقی حاصل شود یکی از صنایع پیشرو بازار محسوب شود علاوه بر گروه خودرویی‎‌ها صنایعی که وابسته به مواد اولیه وارداتی هستند از جمله دارویی‌ها می‌توانند در صورت حصول برجام از این توافق منتفع شوند علاوه بر این صنایعی که صادارت‌محور هستند با احیای برجام ممکن است با کاهش نرخ دلار این صنایع تحت تاثیر قرار بگیرند.»

کریمی گفت:«اگر شاهد اتفاقات مثبتی در خصوص مساله برجام باشیم به نظر می‌رسد این توافق بر کلیت بازار اثرگذاری خود را اعمال کند و به نظر نمی‌رسد تنها بر یک صنعت خاص اثر داشته باشد علاوه بر آن که بازار ما خیلی بزرگ نیست و زمانی که چند سهم صف خرید می‌شوند تمام بازار نیز صف خرید می‌شود و اگر برای چند سهم بزرگ صف فروش تشکیل شود تمام بازار عرضه می‌شود که این مساله به خودی خود نشان می‌دهد عمق بازار ما کم است و نتیجه مذاکرات هر چه باشد بر همه صنایع  و در واقع بر کل بازار در کوتاه‌مدت اثرگذار خواهد بود.»

این تحلیلگر با اثرات بلندمدت برجام بر بازار توضیح داد:«بعد از برقرار شدن برجام در بلند مدت باید بررسی کنیم که نرخ دلار به کجا می‌رسد و سپس با نرخ دلار باید دید که لازم است در چه صنایعی سرمایه‌گذاری کرد چرا که در بلندمدت تغییرات اساسی در پارامترهای اقتصادی ما ایجاد خواهد شد البته باید این موضوع را در نظر داشته باشیم که همه این موارد تنها به برجام بستگی ندارد و باید اثرات سایر آیتم‌ها را نیز در بلندمدت در نظر گرفت به طور مثال حتی ممکن است در صورت احیای برجام و افت قیمت دلار، دولت تمایلی به کاهش قیمت دلار به زیر25 هزار نداشته باشد به همین دلیل باید مجموعه‌ای از موارد را در بلندمدت در نظر گرفت و سپس تاثیر آن را بر کلیت بازار و صنایع بررسی کرد.»

 توافق به نفع تمامی صنایع

علی صادقپور تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره بر اثرات کوتاه‌مدت بر صنایع خودروسازی و بانکداری توضیح داد:اگر توافق حاصل شود به نظر می‌رسد به صورت روانی در کوتاه‌‌مدت صنایعی چون خودروسازی و بانکداری تاثیر اولیه مثبتی را دریافت کنند ممکن است خودروسازان به راحتی بتوانند قطعه وارد کرده و  تامین مالی مورد نیاز خود را با سهولت بیشتری انجام دهند.از طرفی بانک‌ها نیز با اتصال به منابع بین‌المللی و ارتباطاتی که می‌توانند با بانک‌های جهانی بگیرند از وضعیت بهتری برخوردار شوند با این حساب به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت این دو صنعت وضعیت بهتری به نسبت سایر صنعت‌ها داشته باشند.برای بررسی شرایط در بلندمدت و کوتاه‌مدت نیز باید به این مساله توجه داشت که آیا تحریم‌ها که یکی از بندهای اصلی مورد مذاکره در جریان مذاکرات وین است رفع خواهد شد یا خیر؟در حقیقت باید دید که کشور ما می‌تواند پس از توافق و برداشته شدن تحریم‌ها به صادرات 2.5 میلیون بشکه نفت در روز برسد.»

او در ادامه گفت:« از نظر اقتصادی شرایط کشور تحت تاثیر برجام بهبود پیدا خواهد کرد چرا که ارز بیشتری به کشور وارد خواهد شد همچنین شوک خبری حاصل از توافق ممکن است تاثیر قابل توجهی بر قیمت ارز داشته باشد.در شرایطی که اتصال تجارت ما با فضای تجاری بین‌المللی برقرار شود و تبادلات تجاری ما به راحتی انجام شود ما می‌توانیم در صنایعی چون پتروشیمی که در حال حاضر محصولات آن‌ها را با تخفیف‌های بسیار زیاد و به واسطه دلالان مختلف در سطح بین‌الملل به فروش می‌رسد و در واقع نرخ فروش شرکت‎ها به دلایل مذکور به شدت پایین است و به علاوه توانایی انتقال ارز نیز برای این صادرکنندگان وجود ندارند باعث شود که توافق برجام بر وضعیت چنین شرکت‌هایی تاثیرگذار باشد.شرکت‌ها می‌توانند مقدار و نرخ فروش خود را که در شرایط تحریمی به حداقل رسیده است افزایش دهند.»

این تحلیلگر با اشاره به قیمت دلار گفت:«به نظر می‌رسد دلار در میان‌مدت خیلی تغییر خاصی نخواهد داشت.با توجه به اینکه در بودجه دولت دلار 23هزار تومان در نظر گرفته شده است به نظر نمی‌رسد دلار آزاد از این رقم نیز پایین‌تر بیاید در بلندمدت ممکن است که با توجه به افزایش صادرات و سرمایه‌گذاری خارجی قیمت دلار کاهش بیشتری نیز پیدا کند که این مساله باعث می‌شود توافق در مذاکرات به نفع تمامی صنایع باشد.»

صادقپور با اشاره به نرخ ارز در بودجه 1401 توضیح داد:«با این وجود لازم است که در نظر بگیریم در صورت اعمال حذف 4200تومانی و حصول توافق برجامی بر شرکت‌هایی که ارز 4200 تومانی دریافت می‌کرده‌اند و حاشیه سود مشخصی با توجه به قیمت‌های دستوری که برای این محصولات تعیین می‌شد به دست می‌آورند اگر این شرکت‌ها با نرخ واقعی و تعادلی بازار محصولاتشان را به فروش برسانند ممکن است که حاشیه سود خود را تا حدودی از دست بدهند اما قطعا سود ریالی این شرکت‌ها می‌تواند افزایش قابل توجهی داشته باشد با این وجود این صنایع نیز در کوتاه‌مدت مثبت عمل خواهند کرد.»

 

refresh icon

اشتراک با دوستان